Você pode consultar as regras e regulamentos em outras jurisdições.
Como regra, o legislador alemão e a BaFin aplicam o princípio tecnologicamente neutro "mesmo negócio, mesmo risco, mesma regulamentação". Isso é evidenciado pelo fato de que nem o legislador nem a BaFin promulgaram regras que dão às fintechs privilégios sobre os tradicionais players do setor financeiro. Assim, o modelo sandbox, que cria um espaço de inovação onde as fintechs podem testar modelos de negócios sem regulamentação pesada, como estabelecido no Reino Unido e na Suíça, ainda não foi implementado na Alemanha.1
Como tal, a BaFin está tentando encontrar um equilíbrio entre as preocupações de supervisão e a cultura de startup que geralmente existe no setor de fintech. Como parte de seus esforços nesse sentido, a BaFin fornece às empresas de tecnologia financeira informações sobre questões de supervisão em seu site.2
Em setembro de 2020, a Comissão Europeia publicou o Pacote de Finanças Digitais da UE com o objetivo de desenvolver o mercado único digital, promover a inovação e o crescimento de startups de fintech e adaptar o regime regulatório existente a novas tecnologias, como inteligência artificial e blockchain. Essencialmente, o pacote de financiamento digital da UE consiste em:
De um modo geral, várias tendências podem ser observadas no setor de fintech, incluindo o atendimento às necessidades causadas pela pandemia do COVID-19, além de aumentar os esforços para encontrar aplicações específicas da tecnologia blockchain e inteligência artificial.2
Esses esforços podem ser ilustrados pela colaboração do Deutsche Bundesbank, Deutsche Börse e da Agência Financeira Alemã, que desenvolveu e testou com sucesso a liquidação de títulos baseada em DLT em dinheiro do banco central em 2021 usando uma solução de “gatilho” e um coordenador de transações. no TARGET2, o sistema de pagamentos do Eurosistema para montantes avultados. Os players do mercado de capitais em geral parecem estar procurando por modelos de negócios cada vez mais bem-sucedidos que aproveitem o potencial das fintechs. As primeiras colocações de letras e papéis comerciais (mesmo que esses papéis não sejam regulamentados pela lei alemã) foram feitas na Alemanha usando tecnologia blockchain e plataformas altamente digitais. Novos desenvolvimentos devem ser esperados com a recente introdução da desmaterialização de títulos sob o eWpG em 2021.3
Um fenômeno relativamente novo e bem-sucedido no mercado fintech alemão é o desenvolvimento de “aplicativos de neocorretagem” que operam principalmente sem comissões (ou quase sem comissões). As neocorretoras oferecem negociação em uma variedade de produtos, de muito seletivos a uma ampla gama, incluindo ações, câmbio, commodities, fundos negociados em bolsa e ativos digitais. Os neo-corretores tornaram-se recentemente muito populares devido ao custo zero (ou taxa fixa muito baixa) para os usuários, bem como ao crescente interesse em investimentos e mercados de capitais entre investidores de varejo que tentam encontrar novas oportunidades de investimento além dos depósitos bancários. ausência ou mesmo um percentual negativo. Neo-brokers operam sob a licença de serviços financeiros da própria BaFin ou usam uma organização de conformidade licenciada pela BaFin. No entanto, se o modelo de negócios neo-corretor continua a prosperar depende em grande parte da regulamentação futura. Claro, os neobrokers lutam pelo lucro. Alguns neo-corretores recebem receitas de terceiros, como marketplaces. A Comissão Europeia manifestou claramente a sua preocupação de que esta prática de "pay-per-order flow" ponha em risco os interesses dos investidores e fez uma proposta para proibir esta prática. Caso essa proposta se tornasse lei aplicável, os diversos neo-corretores teriam que adaptar seu modelo de negócios.2
Atual tendência relacionada a DLT e blockchain conhecida como DeFi é um fenômeno recente no negócio de fintech que tem o potencial de fazer parte da disrupção digital. Como um ambiente digital para uma ampla gama de aplicativos financeiros construídos em blockchain, incluindo empréstimos, empréstimos, troca e emissão de tokens e ativos criptográficos lastreados em ativos (stablecoins), o DeFi gerou interesse e impulso financeiro significativos desde meados de 2020, incluindo o desenvolvimento de soluções de software para tokenização de títulos. , bem como serviços de custódia de blockchain.2
Os legisladores e supervisores reconheceram claramente a importância das tecnologias digitais para os mercados financeiros e a necessidade de clareza jurídica. No nível da UE, isso se reflete particularmente em várias propostas de pacotes legislativos sobre questões como ativos criptográficos, criptomoedas, stablecoins e ICOs, proporcionando um regime regulatório e de licenciamento uniforme na UE. Além disso, a Comissão Europeia propôs a introdução de um modelo de sandbox no nível da UE para facilitar o desenvolvimento de tecnologias de ledger distribuído e blockchain e melhorar a compreensão regulatória dessas tecnologias.2
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