市场回顾

家金融科技市场概览德国金融科技市场（2022 年）

本文不是法律建议。

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大势所趋，德国金融科技市场已经相对巩固和成熟，对金融领域的影响是相当革命性的。虽然存在赢者通吃现象（与竞争加剧和高收购成本相关），但预计金融科技公司将从新的商机中受益。金融科技公司越来越多地被银行和金融机构整合到其价值链中，这也可能是市场成熟的一个标志。¹

然而，这些发展并不意味着德国金融科技市场已经停滞不前。反之亦然。根据该研究，2021 年德国有 639 家活跃的金融科技公司，其中 55% 成立于五年以下。风险与合规 (96%) 和去中心化金融 (DeFi) (72%) 领域的年轻创业公司占比最高。在年轻金融科技公司的融资和融资渠道方面，2021 年德国的金融活动一直在增长，融资交易总额平均每季度增长 6%，其中最常见的是早期融资。在资产管理和投资、信贷和保理以及 DeFi 领域。此外，大量资金已分配给德国金融科技市场的新银行和非经纪商。其他重要的金融科技领域包括银行、API 银行和个人理财管理。²

金融科技公司没有特定的公共融资工具，但德国经济部已经建立了 INVEST 计划，以帮助初创企业筹集风险资本。如果商业天使购买新成立的创新公司的股份并持有超过三年，国家将偿还其初始投资的20%，最高10万欧元。要获得该计划的资格，投资者必须至少花费 10,000 欧元。投资的资本不得是第三方向投资者贷款的结果。此外，商业天使必须参与新公司的盈亏。投资者必须是居住在欧洲经济区（EEA）的自然人，或者必须使用在德国注册的特殊投资公司（例如，有限责任公司，GmbH）。³

一般规则适用于德国金融科技公司的许可和营销。由于德国没有特定的金融科技牌照，因此对金融科技公司的监管最终取决于他们所从事的业务。这也是技术中立的“相同业务、相同风险、相同规则”方法的结果。因此，所有许可和营销限制都可能与金融科技商业模式相关。⁴

特别是，必须考虑以下类型的许可证：⁴

根据《银行法》(KWG) 第 32(1) 条提供的许可证，可提供 KWG 第 1(1) 条第 2 句所指的银行服务；
根据新颁布的证券机构法 (WpIG) 第 15(1) 条执行关于投资公司审慎监管的指令 (EU) 2019/2034 或 KWG 第 32(1) 条提供金融服务的许可WpIG 第 2(2) 条和第 1(1a) 条，KWG 提案 2（包括截至 2020 年 1 月 1 日，KWG 第 6 号提案第 1(1a) 条含义内的托管业务，其中与金融科技公司特别相关）；
根据《支付服务监督法》（ZAG）第 10（1）条提供支付服务或根据 ZAG 第 11 条发行电子货币的许可证；
根据《资本投资法》（KAGB）第 20（1）条获得许可，或者根据 KAGB 第 44（1）条进行简单的注册，以提供集体资产/财务管理；
根据《工业法典》（GewO）第 34c、34d 和 34f 条获得提供贷款、保险合同和某些金融产品的许可证；也
根据《保险监督法》第 8 条第 1 款获得从事保险活动的执照。 ⁴

此外，从 2021 年 11 月起，适用于欧洲企业众筹服务提供商 (ECSPR) 的泛欧法规 (EU) 2020/1503；为此，众筹服务提供商必须获得国家监管机构（在德国，BaFin）的许可。⁴

关于适用于德国金融科技公司的营销规则，一般规则是营销必须诚实、透明且不具有误导性。这些原则源于《不公平竞争法》，但也包含在一些金融服务法中。是否需要考虑其他规则主要取决于对“营销”一词的理解。⁴

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