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在德国，金融科技相关话题经常被激烈讨论，不仅是金融业参与者，还有政界人士和监管机构。特别是，这些讨论的主题是现有的法律框架是否为基于区块链的商业模式的实施提供了足够的回旋余地，同时为市场参与者提供了足够的保护。因此，欧盟委员会提出了一个加密资产的泛欧框架和一个欧盟级别的沙箱模型，作为数字金融包的一部分。1
2020 年，德国联邦立法者引入了立法规定，将加密资产作为金融工具进行金融许可，并且托管业务须根据德国银行法 (KWG) 获得许可。此外，2021 年，德国证券法发生了根本性变化：电子证券的引入实施了德国政府区块链战略的重点之一。通过这一步骤，德国立法者跟随其他欧洲国家的道路走向证券非物质化。2
与此同时，鉴于这种普遍的“相同业务、相同风险、相同监管”的做法，最近发生了一些重要的立法变化。 2020 年初，欧盟第五项反洗钱指令在德国法律中的实施为加密货币或加密资产领域活动的监管资格提供了一定程度的明确性。作为实施方案的一部分，德国联邦立法者引入了“加密货币价值”的法律定义，并将其明确包含在 KWG 的金融工具目录中。根据欧盟第五反洗钱指令，加密价值的法定定义范围很广，因此涵盖了虚拟货币的所有可能用途，包括作为投资手段。在国际上，这些不同类型的虚拟价值单位，也称为硬币或代币，通常被统称为“加密资产”。3
一般而言，代币和加密货币被认为极易受到洗钱和恐怖主义融资的影响。在这方面，2020 年 1 月 1 日生效的德国实施第五条欧盟反洗钱指令的法律对反洗钱制度的适用性提出了一些明确规定。如上所述，该法律引入了加密货币的广泛定义。根据 KWG 和 WpIG 将其分类为金融工具。原则上，范围通常包括具有交换和支付功能的代币（例如加密货币）和用于投资的代币（例如证券型代币和投资型代币）。一般来说，这意味着与加密货币和代币相关的服务，例如以服务提供商的名义以他人的名义购买和购买加密货币，就购买或出售加密货币提供建议，或运营可以交易加密货币的平台，可能会受到监管服务并需要 KWG 许可证，特别是对于主要经纪业务、投资经纪、投资咨询或多边交易平台的运营。此外，如果满足 KWG 内的其他一般法定先决条件（实质上具有商业性质或规模需要商业商业组织），则管理和保护密码值或私人密码密钥可能需要 KWG 许可证。其活动受 KWG 或 WpIG 许可要求约束的服务提供商是 GwG 含义内的义务实体，因此必须遵守其中规定的义务。其中包括对客户进行尽职调查的义务，实施旨在防止洗钱和恐怖主义融资的适当风险管理系统，并在必要时将任何可疑交易通知金融情报部门，以及遵守相应的报告义务与透明度登记册的关系。然而，即使在第 5 条欧盟 AML 指令在德国法律中实施之前，加密货币和 ICO 服务提供商也经常需要获得 KWG 许可证，从而遵守德国的反洗钱要求。这是由于对 KWG 含义内的“金融工具”一词的广义解释，与 BaFin 之前的行政实践一致。4
即使许可制度发生重大变化，一些涉及金融科技业务的新实体可能需要获得 BaFin 的许可，从而成为（作为有义务的实体）遵守反洗钱要求的实体，反洗钱制度也在不断发展。根据其 2020 年 5 月的《欧盟防止洗钱和恐怖主义融资综合政策行动计划》，欧盟委员会于 2021 年 7 月发布了反洗钱/打击恐怖主义融资 (CFT) 一揽子计划，其中包括对三项泛欧规则的提议。和指令。除了创建一个欧盟反洗钱/打击资助恐怖主义机构，对金融业一些风险最高的跨境实体拥有直接监管权外，该方案旨在确保各类加密资产和众筹服务提供商，以及抵押中介和消费信贷提供商，成为受 AML/CFT 制度约束的义务实体。该一揽子计划还修订了关于资金转移相关信息的条例 (EU) 2015/847（即银行转账条例 (WTR)），该条例也适用于加密资产的转移。关于后者，德国联邦财政部已发布临时德国加密资产转让条例（CATR），以确保加密资产转让的可追溯性，直到 WTR 变更生效。 CATR 规定了适用于德国境内从事加密资产转让的机构和分支机构的注意义务。它于 2021 年 10 月生效，并将一直适用到 WTR 修订完成。5
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