Demo

Som den generelle trenden viser, har fintech-markedet i Tyskland allerede blitt relativt konsolidert og modent, og dets innvirkning på finanssektoren er ganske revolusjonerende. Mens det er et vinner-ta-alt-fenomen (assosiert med økt konkurranse og høye oppkjøpskostnader), forventes fintech-selskaper å dra nytte av nye forretningsmuligheter. Det kan også være et tegn på markedsmodenhet at fintech-selskaper i økende grad blir integrert av banker og finansinstitusjoner i sine verdikjeder.¹

Denne utviklingen betyr imidlertid ikke at det tyske fintech-markedet har blitt stillestående. Det motsatte er også sant. Ifølge studien var det 639 aktive fintech-selskaper i Tyskland i 2021, hvorav 55 % var under fem år. Den høyeste andelen unge startups ble identifisert i segmentene Risk & Compliance (96 %) og Decentralized Finance (DeFi) (72 %). Når det gjelder finansiering og tilgang til kapital for unge fintech-selskaper, har finansaktiviteten i Tyskland vokst i 2021, med totale finansieringsavtaler som har økt med gjennomsnittlig 6 % per kvartal, med tidlig finansiering oftest. innen områdene kapitalforvaltning og investering, kreditt og factoring, samt DeFi. I tillegg er det allokert betydelig finansiering til neobanker og ikke-meglere i det tyske fintech-markedet. Andre viktige fintech-segmenter inkluderer bank, API-bank og personlig økonomistyring.²

Det finnes ikke noe spesifikt offentlig finansieringsverktøy for fintech-selskaper, men det tyske økonomidepartementet har etablert INVEST-programmet for å hjelpe startups med å skaffe risikokapital. Hvis forretningsengler kjøper aksjer i nyopprettede innovative selskaper og eier dem i mer enn tre år, vil staten tilbakebetale 20 % av deres opprinnelige investering opptil 100 000 euro. For å kvalifisere for programmet må investorer bruke minst €10 000. Den investerte kapitalen må ikke være et resultat av et tredjepartslån til investoren. I tillegg må forretningsengelen delta i overskudd og tap i det nye selskapet. Investorer må være fysiske personer bosatt i Det europeiske økonomiske samarbeidsområdet (EØS) eller må bruke et spesielt investeringsselskap registrert i Tyskland (for eksempel et aksjeselskap, GmbH).³

De generelle reglene gjelder for lisensiering og markedsføring av fintech-selskaper i Tyskland. Siden det ikke finnes noen spesifikk fintech-lisens i Tyskland, avhenger reguleringen av fintech-selskaper til syvende og sist av virksomheten de driver med. Dette er igjen et resultat av en teknologinøytral "samme virksomhet, samme risiko, samme regler"-tilnærming. Dermed kan hele spekteret av lisenser og markedsføringsbegrensninger bli relevante for fintech-forretningsmodeller.⁴

Spesielt må følgende typer lisenser vurderes:

1. en lisens i henhold til § 32(1) i bankloven (KWG) til å yte banktjenester i henhold til § 1(1) punkt 2 i KWG;
2. en tillatelse i henhold til § 15(1) i den nylig vedtatte verdipapirinstitusjonsloven (WpIG) som implementerer direktiv (EU) 2019/2034 om tilsyn med verdipapirforetak eller i henhold til § 32(1) i KWG til å yte finansielle tjenester i betydningen av WpIG Section 2(2) og Section 1(1a), KWG Proposal 2 (inkludert, fra 1. januar 2020, Custody Business i betydningen av Section 1(1a), Proposition 2, No. 6 of the KWG, som er spesielt relevant for fintech-selskaper);
3. en lisens i henhold til § 10(1) i lov om tilsyn med betalingstjenester (ZAG) til å tilby betalingstjenester eller i henhold til § 11 i ZAG til å utstede elektroniske penger;
4. en lisens i henhold til seksjon 20(1) av kapitalinvesteringskoden (KAGB) eller, mindre tyngende, en enkel registrering i henhold til seksjon 44(1) i KAGB for å tilby kollektiv aktiva/økonomisk forvaltning;
5. en lisens i henhold til paragrafene 34c, 34d og 34f i industriloven (GewO) for å gi lån, forsikringskontrakter og visse finansielle produkter; i tillegg til
6. tillatelse etter lov om forsikringstilsyn § 8 nr. 1 til å drive forsikringsvirksomhet. ⁴

I tillegg, fra november 2021, gjelder den pan-europeiske forordningen (EU) 2020/1503 om europeiske leverandører av crowdfunding-tjenester for bedrifter (ECSPR); for å gjøre dette må leverandører av crowdfunding-tjenester innhente tillatelse fra den nasjonale tilsynsmyndigheten (i Tyskland, BaFin).⁴

Når det gjelder markedsføringsreglene som gjelder fintech-selskaper i Tyskland, er hovedregelen at markedsføring skal være ærlig, transparent og ikke villedende. Disse prinsippene stammer fra loven om urettferdig konkurranse, men er også inkludert i noen lover om finansielle tjenester. Behovet for å ta hensyn til tilleggsregler avhenger først og fremst av forståelsen av begrepet «markedsføring».⁴

Crowdfunding i Tyskland

Fintech i andre land

Notater

1. http://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Fachartikel/2019/fa_bj_1911_Fintech_en.html
2. http://www.startbase.de/downloads/fintech-report/2021/fintech-report.pdf
3. http://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Dossier/invest.html
4. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/germany