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Marktüberblick

Dieser Artikel ist keine Rechtsberatung.

Crowdfunding in Hongkong

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Gemäß der Companies (Liquidation and Miscellaneous) Ordinance (Chapter 32) (C(WUMP)O) ist es illegal, jede Form von Anträgen auf Aktien oder Schuldverschreibungen eines Unternehmens an die Bevölkerung von Hongkong zu stellen, es sei denn, das Formular wird mit einem Prospekt ausgestellt die die C(WUMP)O-Anforderungen erfüllt und beim Hong Kong Companies Registry (Prospektanforderungen) registriert ist. Darüber hinaus verbietet Abschnitt 103 SFO einer Person, eine Anzeige, Einladung oder ein Dokument herauszugeben, von dem sie oder sie weiß, dass es eine Einladung an die Öffentlichkeit ist oder enthält, mit „Wertpapieren“ (wie in Anhang 1 allgemein definiert) zu handeln. SFO), wenn die Emission nicht von der SFC genehmigt wurde (SFC-Autorisierung), die wiederum verlangen würde, dass das Angebotsdokument die Prospektanforderungen erfüllt. Es gibt bestimmte Ausnahmen von den Prospekt- und SFC-Zulassungsanforderungen, von denen die häufigsten sind:

  1. Ausnahmeregelung für professionelle Anleger: Angebote nur an professionelle Anleger (wie von der SFO definiert);
  2. Ausnahme von Privatplatzierungen: Angebote an maximal 50 Personen in Hongkong, vorausgesetzt, dass das Angebotsdokument einen Warnhinweis gemäß Teil 3 von Anhang C(WUMP)O Achtzehn enthält;
  3. Anspruchsvolle Anlegerbefreiung: Angebote, bei denen der von einer Person zu zeichnende Mindestnennbetrag nicht weniger als HK$ 500.000 (oder den entsprechenden Gegenwert in Fremdwährung) beträgt, wobei der entsprechende Haftungsausschluss deutlich auf dem Angebotsdokument angezeigt wird;
  4. Mindestgebotsbefreiung: Gebote, bei denen der für das Gebot zu zahlende signifikante Gesamtbetrag 5 Millionen HK$ (oder den Gegenwert in Fremdwährung) nicht übersteigt; und auch
  5. Ausnahme für Anleger außerhalb Hongkongs: Angebote an Personen außerhalb Hongkongs. 1

Es gibt keine spezifischen Gesetze oder Vorschriften in Bezug auf Crowdfunding in Hongkong. Crowdfunding-Aktivitäten wie Peer-to-Peer-Kredite und Equity-Crowdfunding können als CIS betrachtet werden und, wenn sie der Öffentlichkeit in Hongkong angeboten werden, einer Reihe von Hongkonger Vorschriften unterliegen (z. B. Prospektpflicht und SFC). Genehmigungspflicht), sofern keine Ausnahme (siehe Abschnitt II) vorliegt.1

Betreiber von Crowdfunding-Plattformen unterliegen ebenfalls Abschnitt 103 des SFO, wie oben erwähnt. Wenn ein Betreiber einer Crowdfunding-Plattform eine regulierte Tätigkeit ausübt, muss er die entsprechenden SFC-Lizenzen einholen und auch den SFC-Verhaltenskodex einhalten, der Bestimmungen enthält, nach denen lizenzierte Vermittler die finanzielle Situation von Kunden und ihre Anlageerfahrung ermitteln müssen. und stellen Sie sicher, dass die empfohlenen Anlageprodukte für jeden einzelnen Kunden geeignet sind.2

Die Peer-to-Peer-Kreditvergabe unterliegt den gleichen Vorschriften, die für das oben erwähnte Crowdfunding gelten können.1

Darüber hinaus kann die Peer-to-Peer-Kreditvergabe durch natürliche oder juristische Personen eine Geschäftstätigkeit als Kreditgeber darstellen, was erfordert, dass die natürliche oder juristische Person ein lizenzierter Kreditgeber gemäß der Gläubigerverordnung (MLO) des Kapitels 163 ist.1

Das MLO verlangt, dass jeder, der Geschäfte als Gläubiger tätigen möchte, beim Licensing Court eine Lizenz beantragen muss, die vom Registrar of Companies bearbeitet und vom Commissioner of Police durchgesetzt wird. Der Begriff „Geldhai“ ist in Abschnitt 2 des MLO definiert als „jede Person, deren Geschäft (unabhängig davon, ob sie ein anderes Geschäft betreibt oder nicht) darin besteht, Kredite zu vergeben, oder die dafür wirbt oder behauptet, oder sich in irgendeiner Weise so positioniert es zu tun." Bestimmte Personen und Darlehen gemäß Anhang 1 des MLO sind von der Definition ausgenommen.1

Peer-to-Peer-Kreditgeber können sich für eine Befreiung qualifizieren, wenn es sich um ein Darlehen handelt, das von einem Unternehmen, einer Firma oder einer Einzelperson vergeben wird, deren normale Geschäftstätigkeit nicht in erster Linie oder hauptsächlich in der Vergabe von Bardarlehen besteht. Im Falle eines einzelnen Kreditgebers wäre es jedoch schwierig festzustellen, an welchem Punkt der Kreditgeber „im Geschäft des Geldverleihs“ tätig ist.1

Je nachdem, ob es sich bei den Krediten oder Finanzierungen um Wertpapiere handelt (einschließlich Zinsen in der GUS), kann der Handel mit Krediten oder Finanzierungen der SFO-Regulierung unterliegen, was bedeutet, dass nur lizenzierte Unternehmen Sekundärhandel betreiben dürfen. Andernfalls kann die Übertragung von Darlehen und Finanzierung durch eine rechtliche oder billige Abtretung erfolgen:

  • rechtliche Zession: Zession, die die Kriterien der Änderungs- und Reformverordnung erfüllt (23. Kapitel): absolute Zession durch Verkauf des gesamten rechtlichen Anteils des Zedenten an der Forderung (z. B. Darlehen); der Auftrag ist schriftlich und vom Zedenten unterzeichnet; sowie eine unmittelbare schriftliche Abtretungsanzeige (insbesondere das Datum der Abtretung und die Identität des Abtretungsempfängers) an den Schuldner gesandt wird; und auch
  • Eigenkapitalabtretung: eine Abtretung, die nicht alle oben genannten Voraussetzungen für die Begründung einer rechtlichen Abtretung erfüllt (im Allgemeinen unterlassene Benachrichtigung des Schuldners). 1

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Ilya Druzhinin

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Anmerkungen
  1. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/hong-kong
  2. http://www.sfc.hk/publicregWeb/corp/BLO833/details
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