pl

Przegląd rynku

Ten artykuł nie jest poradą prawną.

Aktywa cyfrowe w Niemczech

Strona główna

Tematy związane z fintechem są w Niemczech często i intensywnie dyskutowane nie tylko przez uczestników sektora finansowego, ale także przez polityków i regulatorów. W szczególności przedmiotem tych dyskusji było to, czy istniejące ramy prawne zapewniają wystarczającą swobodę wdrażania modeli biznesowych opartych na blockchain, zapewniając jednocześnie wystarczający poziom ochrony dla uczestników rynku. W rezultacie Komisja Europejska zaproponowała paneuropejskie ramy dla aktywów kryptograficznych i model piaskownicy na poziomie UE w ramach pakietu finansów cyfrowych.1

2020 r. niemiecki ustawodawca federalny wprowadził przepisy, które kwalifikują aktywa kryptograficzne jako instrumenty finansowe do celów licencjonowania finansowego, a działalność powiernicza podlega licencjonowaniu zgodnie z niemieckim prawem bankowym (KWG). Ponadto w 2021 r. fundamentalnie zmieniono niemieckie prawo o papierach wartościowych: wprowadzenie elektronicznych papierów wartościowych wdrożyło jeden z kluczowych punktów strategii blockchain niemieckiego rządu. Tym krokiem niemiecki ustawodawca podąża ścieżką innych krajów europejskich w kierunku dematerializacji papierów wartościowych.2

Jednocześnie, w świetle tego ogólnego podejścia „ta sama działalność, to samo ryzyko, ta sama regulacja”, w ostatnim czasie doszło do kilku ważnych zmian legislacyjnych. Wdrożenie piątej unijnej dyrektywy w sprawie przeciwdziałania praniu pieniędzy do prawa niemieckiego na początku 2020 r. zapewniło pewien poziom jasności w zakresie kwalifikacji regulacyjnej działań w dziedzinie kryptowalut lub kryptowalut. W ramach pakietu wdrożeniowego niemiecki ustawodawca federalny wprowadził prawną definicję „wartości kryptowalut” i jednoznacznie umieścił je w katalogu instrumentów finansowych KWG. Zgodnie z piątą dyrektywą UE w sprawie przeciwdziałania praniu pieniędzy, ustawowa definicja wartości kryptograficznej ma szeroki zakres, a zatem obejmuje wszystkie możliwe zastosowania walut wirtualnych, w tym jako środek inwestycyjny. Na arenie międzynarodowej te różne rodzaje wirtualnych jednostek wartości, zwane również monetami lub tokenami, są często określane zbiorczo jako „aktywa kryptograficzne”.3

Ogólnie rzecz biorąc, tokeny i kryptowaluty są uważane za wysoce podatne na pranie pieniędzy i finansowanie terroryzmu. W związku z tym pewną jasność dotyczącą stosowalności reżimu AML wprowadziła ustawa wdrażająca w Niemczech piątą unijną dyrektywę AML, która weszła w życie 1 stycznia 2020 r. Jak wspomniano powyżej, ustawa wprowadziła szeroką definicję kryptowaluty. wartości i sklasyfikowała je jako instrumenty finansowe zgodnie z KWG i WpIG. Z zasady zakres obejmuje zazwyczaj tokeny z funkcjami wymiany i płatności (na przykład kryptowaluty) oraz tokeny wykorzystywane do inwestycji (na przykład tokeny bezpieczeństwa i tokeny inwestycyjne). Ogólnie oznacza to, że usługi związane z kryptowalutami i tokenami, takie jak kupowanie i kupowanie kryptowalut we własnym imieniu usługodawcy na koszt innych, doradztwo w zakresie kupna lub sprzedaży kryptowalut, czy prowadzenie platformy, na której można handlować kryptowalutami, mogą być objęte usługami regulowanymi i wymagają licencji KWG, w szczególności w zakresie głównej działalności maklerskiej, pośrednictwa inwestycyjnego, doradztwa inwestycyjnego lub prowadzenia wielostronnej platformy obrotu. Ponadto zarządzanie i ochrona wartości kryptograficznych lub prywatnych kluczy kryptograficznych może wymagać licencji KWG, jeśli spełnione są inne ogólne ustawowe warunki wstępne w ramach KWG (o charakterze zasadniczo komercyjnym lub skala wymagająca komercyjnej organizacji biznesowej). Usługodawcy, których działalność podlega wymogom licencyjnym KWG lub WpIG, są podmiotami zobowiązanymi w rozumieniu GwG i w związku z tym muszą przestrzegać obowiązków w nich określonych. Obejmują one obowiązek dochowania należytej staranności wobec klientów, wdrożenia odpowiednich systemów zarządzania ryzykiem mających na celu zapobieganie praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu oraz, w razie potrzeby, powiadamiania Jednostki Analityki Finansowej o wszelkich podejrzanych transakcjach, a także wypełniania odpowiednich obowiązków sprawozdawczych w zakresie w odniesieniu do rejestru przejrzystości. Jednak nawet przed wdrożeniem piątej unijnej dyrektywy AML do prawa niemieckiego dostawcy kryptowalut i usług ICO byli często zobowiązani do uzyskania licencji KWG, a co za tym idzie, do spełnienia niemieckich wymogów dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy. Wynikało to z szerokiej interpretacji terminu „instrument finansowy” w rozumieniu KWG, zgodnej z wcześniejszą praktyką administracyjną BaFin.4

Nawet poza istotnymi zmianami w reżimie licencjonowania, w ramach których niektóre nowe podmioty zaangażowane w biznes fintech mogą wymagać licencji od BaFin i tym samym stać się – jako podmioty zobowiązane – podlegać wymogom AML, reżim AML również stale ewoluuje. Zgodnie z przyjętym w maju 2020 r. kompleksowym planem działań w zakresie polityki UE mającym na celu zapobieganie praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu, w lipcu 2021 r. Komisja Europejska opublikowała pakiet dotyczący przeciwdziałania praniu pieniędzy i zwalczania finansowania terroryzmu (CFT), który zawiera propozycje trzech ogólnoeuropejskich przepisów. i dyrektywy. Oprócz utworzenia unijnego organu ds. przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu z bezpośrednimi uprawnieniami nadzorczymi nad niektórymi najbardziej ryzykownymi podmiotami transgranicznymi sektora finansowego, pakiet ma na celu zapewnienie, że różne rodzaje kryptowalut i dostawców usług finansowania społecznościowego, a także pośrednicy hipoteczni i kredyty konsumenckie dostawców, stają się podmiotami zobowiązanymi podlegającymi reżimowi AML/CFT. Pakiet przewiduje również nowelizację Rozporządzenia (UE) 2015/847 w sprawie informacji towarzyszących transferom środków (tj. Rozporządzenie w sprawie przelewów bankowych (WTR)), które dotyczy również transferu kryptowalut. W odniesieniu do tego ostatniego niemieckie Federalne Ministerstwo Finansów wydało tymczasowe niemieckie rozporządzenie w sprawie transferu aktywów kryptograficznych (CATR), aby zapewnić identyfikowalność transferów aktywów kryptograficznych do momentu wejścia w życie zmian WTR. CATR przewiduje obowiązki opiekuńcze mające zastosowanie do instytucji i oddziałów zlokalizowanych w Niemczech, które zajmują się transferem aktywów kryptograficznych. Wszedł w życie w październiku 2021 r. i będzie obowiązywał do zakończenia rewizji WTR.5

Inteligentne kontrakty w Niemczech

Fintech w Niemczech

Fintech w innych krajach

Przedstawmy się

Prawnicy ds. technologii finansowej w Niemczech

Kristina Berkes

Kristina Berkes

Udział jako prawnik w funduszach inwestycyjnych venture, przeprowadzanie transakcji typu M&A venture w obszarze IT, wsparcie dla iGamingu oraz aktywów biznesowych

Viacheslav Losev

Viacheslav Losev

Obsługa prawna projektów FinTech i Blockchain

Denis Polyakov

Denis Polyakov

Kompleksowa obsługa prawna przedsiębiorców w zakresie prawa spółek, prawa podatkowego, prawa kryptowalutowego, działalności inwestycyjnej

Uwagi
  1. https://ec.europa.eu/info/publications/200924-digital-finance-proposals_en
  2. http://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Publikationen/Digitale-Welt/blockchain-strategie.pdf?__blob=publicationFile&v=22
  3. http://www.fsb.org/wp-content/uploads/P101018.pdf
  4. https://thelawreviews.co.uk/title/the-financial-technology-law-review/germany
  5. https://ec.europa.eu/info/publications/210720-anti-money-laundering-countering-financing-terrorism_en
Propozycja dla startupów w dziedzinie fintechu

Szybki start za 399 dolarów.

Nasze rozwiązanie bez kodu pozwala Ci uruchomić swoją platformę crowdfundingu za 399 USD miesięcznie, przy czym pierwsze dwa tygodnie są bezpłatne do zapoznania się z platformą.